Women Equity

Publié le 9 Novembre 2010

SMCP (Sandro-Maje-Claudie Pierlot), Françoise Saget –Linvosges et Benchmark Group font figure chacune de leader dans leur domaine respectif, et sont parvenues à générer de belles performances. Leur rachat récent est pour elles le moyen d’accélérer leur développement et de s’ouvrir à de nouvelles perspectives, notamment internationales. Présentation de trois succès, nouvelles preuves - s'il en manquait :) - de la pertinence de l'investissement dans les entreprises de croissance dirigées par des femmes.

Sandro-Maje-Claudie Pierlot : le succès du « luxe accessible »

Créé en 2004 par Evelyne Chétrite et sa sœur Judith Milgrom, le groupe SMCP regroupe aujourd’hui trois marques de prêt-à-porter positionnées sur le créneau du « luxe accessible » (Sandro, fondée par Evelyne Chétrite et Judith Milgrom, Maje, créée en 2000 par Judith Milgrom, et la marque Claudie Pierlot, acquise en décembre 2009). En 2007, Elie Kouby et Frédéric Biousse, anciens dirigeants du Comptoir de Cotonniers rejoignent le groupe en acquérant 25% de son capital. Cette entrée permit d’accélérer fortement le développement du groupe, et notamment d’ouvrir 80 enseignes dès 2008, et de lancer des collections homme et enfant.

Aujourd’hui, le groupe SMCP compte près de 700 employés, pour 330 magasins et corners en France, au Royaume-Uni, en Espagne et en Belgique, et a réalisé en 2009 un chiffre d’affaires de 180 millions d’euros, pour une croissance d’environ 30% par an. L’ouverture du capital du groupe, en septembre 2010, correspond au souhait de ses dirigeantes de poursuivre leur fort développement. Ainsi, L Capital (sponsorisé par LVMH) et Florac, deux fonds d’investissement détiennent à parts égales une holding possédant 51% du capital de SMCP. Cette ouverture doit permettre au Groupe SMCP de soutenir le rythme de ses ambitions, notamment la conquête des marchés nord-américains et asiatiques, mais aussi le déploiement de concept-stores multimarques, intitulés « Suite 341», proposant les trois marques, Sandro, Maje et Claudie Pierlot, et adaptées au marché des villes françaises moyennes. Le premier du genre a ouvert ses portes en septembre à Angoulême.

L’enjeu du développement international pour Benchmark Group

Fondé en 1996 par Corinne et Christophe Delaporte, Benchmark Group est devenu le leader des groupes médias indépendants sur Internet, et le 12e site français en termes de consultations. Issue du conseil, Corinne Delaporte, présidente et actionnaire majoritaire, a su développer un savoir technologique et éditorial unique, en créant notamment des sites fortement identifiés par le public, positionnés sur différents créneaux (Le Journal du Net, L’internaute, le Journal des Femmes et Copains d’Avant). En parallèle, Benchmark Group a également développé une expertise dans le domaine du numérique, grâce à son pôle d’études et de recherches.

La société, qui réalisait en 2009 un chiffre d’affaires de 17 millions d’euros et employait 150 personnes, a fait l’objet d’une acquisition par le groupe How To, éditeur du site de questions/réponses Commentçamarche, 15e site français en termes d’audience. Grace à cette fusion, le nouveau groupe atteindra le 5e rang français. Mais l’objectif affiché est de s’imposer au niveau international, et notamment de concurrencer les sites américains de questions/réponses comme About.com ou Answers.com. Un rôle auquel Commentçamarche peut prétendre, comme l’affirme Henri de Bodinat, président de TIME, fonds de capital développement auquel le site s’est associé pour le rachat de Benchmark Group. TIME, fonds de capital-développement spécialisé dans les médias, l’internet et les télécommunications, a été fondé en 2009 et est financé à hauteur de 100 millions d’euros par Yam Invest. Dans cette opération, TIME est co-lead avec R Capital et ID Invest

LBO secondaire pour Françoise Saget - Linvosges

Le groupe Françoise Saget-Linvosges, constitué en 2007 par le rachat de Linvosges par Activa Capital et dirigé par Marie-Françoise Kerhuel, est cédé à Alpha Private Equity, dans le cadre d’un LBO secondaire. Depuis l’acquisition de Linvosges, spécialiste du linge de maison haut de gamme, le groupe a su s’imposer comme le leader de la vente à distance de linge de maison. En effet, les synergies entre les deux entreprises, Françoise Saget et Linvosges, toutes deux positionnées sur des créneaux différents (entrée de gamme pour la première et haut de gamme pour la seconde), ont permis au groupe de s’imposer sur un marché plutôt morose et de voir progresser leur chiffre d’affaires de 48 millions d’euros en 2007 à 136 millions d’euros en 2009.

Cette réussite est le fruit du savoir-faire de Marie-Françoise Kerhuel, experte en marketing direct, qui a su mettre en place une stratégie de vente multi-canal (vente à distance traditionnelle, internet, magasins, vente directe à l’hôtellerie). C’est d’ailleurs la qualité de ce management qui a incité le fonds Alpha à se porter acquéreur de Françoise Saget-Linvosges, ainsi que le confie Thomas Mulliez, directeur de participations : « La décision a été facile à prendre, eu égard à la qualité de l’équipe dirigeante, à la réussite de la stratégie multi-canal, à la complémentarité des deux marques, Françoise Saget et Linvosges, et au potentiel de développement du groupe. » Le rachat de Françoise Saget-Linvosges devrait permettre au groupe de consolider sa position de leader sur le marché du linge de maison en France, d’investir les marchés européens, et lui permettre de réaliser des acquisitions en France et à l’étranger.

Ces trois transactions, dont le montant demeure confidentiel, sont une nouvelle preuve de la vitalité et des performances générées par les entreprises de croissance dirigées par des femmes. Si elles attirent aujourd’hui l’attention des professionnels du private equity, c’est notamment grâce à la qualité et à l’engagement de leurs équipes dirigeantes. Ces succès ne doivent cependant pas occulter la réalité des difficultés rencontrées par nombre de femmes chefs d’entreprise de croissance dans l’accès au capital.